黃金（XAU/USD）持續缺乏穩定的買盤支撐，價格仍低於 4800 美元水準，在周五歐洲交易時段開盤前依然承受壓力。儘管為解決中東緊張局勢而進行的外交斡旋有所升級，美國與伊朗之間的摩擦在美軍對伊朗港口實施海上封鎖的情況下依舊存在。這一因素持續鞏固美元作為全球儲備貨幣的地位，並對商品價格形成壓力。

同時，以色列與黎巴嫩之間暫時達成的 10 天停火協議，進一步強化了市場對華府與德黑蘭之間可能出現外交突破的預期。週四，美國總統 Donald Trump 表示有信心伊朗即將達成協議。根據《The Wall Street Journal》報導，雙方已就舉行新一輪談判達成初步共識，但具體時間和地點尚未確定。

然而，市場對風險資產持續樂觀，再加上市場對聯準會進一步收緊貨幣政策的預期降溫，都在限制美元在創下三月新低後的反彈空間。

在此背景下，黃金成功反彈，逼近具有心理意義的 4800 美元水準。先前公布的美國生產者物價指數（PPI）數據，紓解了投資人對於在衝突背景下、能源價格上漲可能推升通膨壓力的擔憂。此外，市場預期中東局勢有望進一步緩和，持續壓抑油價走勢，進而降低聯準會採取更強硬政策立場的可能性。

目前，市場參與者預估，聯準會在年底前降息的機率約為 30%。這限制了市場對美元進一步走強的興趣，並對黃金形成支撐。因此，在考慮延續自四月高點以來的修正走勢之前，審慎的做法可能是等待更明顯的拋售壓力出現。

週五沒有預定發布可能顯著影響市場動態的重要美國宏觀經濟數據，因此美元後續走勢在很大程度上將取決於 FOMC 官員的評論。投資人仍將關注美國與伊朗之間新一輪談判的可能性，這輪談判最快可能於週末展開。

預期圍繞這些事件的消息流將持續推升金融市場的波動性，並為黃金價格走勢創造新的動能。儘管當前波動加劇，XAU/USD 這一貨幣對已連續第三週呈現溫和的上行趨勢。

從技術面來看，4 小時圖上未能成功突破 200 期簡單移動平均線（SMA），對多頭交易者來說是一個需要謹慎看待的信號。不過，50 期 SMA 正在下方提供支撐，因此，在考慮進一步看空之前，較為合理的做法是等待金價更明確跌破 4765 美元這一支撐區域。