Donald Trump continue de menacer l’Iran, en posant des conditions à la fin de la guerre et en promettant de nouveaux « châtiments infernaux ». Pourtant, il apparaît qu’il se trouve lui-même dans une position d’impuissance, incapable de changer quoi que ce soit. Tant que cette situation perdurera, les marchés resteront dans un état d’extrême incertitude.

Pourquoi ne faut-il pas s’attendre à des changements majeurs ? Avant tout parce que la guerre au Moyen-Orient engendre au moins deux importantes sources d’incertitude. La première concerne le moment où elle prendra fin, autrement dit le calendrier de son issue. La seconde tient à ce que sera le résultat final.

Le premier facteur montre que les États-Unis et Israël ont clairement sous-estimé l’Iran et ses actions de représailles, ce qui provoque déjà des perturbations du commerce mondial et de l’économie. L’incapacité à prévoir la fin du conflit pourrait entraîner l’effondrement des économies de régions entières qui dépendent des livraisons de gaz et de pétrole en provenance du Moyen-Orient. Certains estiment, par exemple, que l’Europe pourrait plonger dans une grave crise en une semaine ou dix jours. Tout aussi important est l’impact du second facteur, l’issue de la guerre, qui effraie lui aussi les investisseurs. Dans ce contexte, les investisseurs font preuve d’une prudence extrême, ce qui se reflète dans l’évolution largement latérale des prix des actifs.

Un autre facteur important, qui se distingue des précédents mais met clairement en évidence les priorités des intervenants de marché, est la réaction à la publication des principaux indicateurs économiques américains. Le rapport sur les nonfarm payrolls publié vendredi a fait état d’une hausse inattendue en mars à 178 000, contre une prévision de 60 000. Les marchés ont tout simplement ignoré ce rapport. Si l’on pouvait expliquer cela par le fait que vendredi était un jour férié à la veille de Pâques catholique, la dynamique observée sur les marchés aujourd’hui témoigne d’un mépris total pour cette nouvelle. Cela s’explique par le fait que les événements au Moyen-Orient constituent le principal moteur des marchés, et ils le resteront jusqu’à ce qu’il devienne réellement clair quand et comment la guerre prendra fin.

Que peut-on attendre des marchés à court terme ?

Je pense que, sur fond de guerre au Moyen-Orient, la dynamique globale des marchés se dessinera au sein de fourchettes latérales, sans aller beaucoup plus loin.

Prévision du jour :

USD/JPY

La paire présente une probabilité de retournement local à la baisse et d’un possible repli, d’abord vers 58,50, puis vers 157,50 après la cassure du support à 159,40. Le niveau de vente pourrait être 159,24.

GOLD

Le cours spot de l’or devrait également évoluer dans une fourchette comprise entre 4 573,00 et 4 798,00. L’approche de trading la plus adaptée pourrait être le trading de range. Après une hausse vers 4 798,00, un nouveau retournement en direction de 4 573,00 peut être envisagé. Le niveau de vente pourrait se situer à 4 781,50.