Forex Analysis & Reviews: 04.05.2026 - Victoire par une large marge", petites lignes et phénomène Anthropic. ...

04.05.2026 07:57 AM

Victoire par une large marge”, petites lignes et phénomène Anthropic. Calendrier du trader du 4 au 6 mai

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Astuce juridique

Donald Trump a trouvé, selon lui, un moyen élégant de se délier les mains dans le conflit avec l’Iran. Dans une lettre officielle au Congrès, l’administration a déclaré que la guerre contre l’Iran était de facto terminée. La manœuvre vise à contourner la War Powers Resolution de 1973, qui oblige le président à retirer les forces au bout de 60 jours, à moins que le Congrès n’autorise formellement le conflit. La logique de la Maison-Blanche est la suivante : puisqu’il n’y a plus eu d’hostilités de grande ampleur depuis début avril et qu’un « cessez-le-feu fragile » est en vigueur, les conditions d’une guerre active ont cessé. Par conséquent, le « compteur » des 60 jours est remis à zéro, ce qui permet à Trump de maintenir indéfiniment une gigantesque armada (dont trois porte-avions) dans la région sans demander l’autorisation des parlementaires.

« Nous avons déjà gagné, mais je veux gagner avec une marge plus large », a déclaré Trump sur Newsmax. Pendant que le président jongle avec les termes juridiques, la sécurité stratégique des États-Unis s’échappe littéralement par les terminaux d’exportation. The Economist rapporte que la situation pétrolière est entrée dans une phase critique :

Chute du SPR : les réserves stratégiques de pétrole des États-Unis (Strategic Petroleum Reserve) ont diminué de 7,12 millions de barils en une seule semaine — le pire prélèvement hebdomadaire depuis 2022.
Cinquième semaine de baisse : les stocks totaux sont tombés à 398 millions de barils — leur plus bas niveau depuis le printemps 2025.
Record d’exportations : les États-Unis exportent plus de 14 millions de barils par jour pour la première fois de leur histoire, tentant de colmater à eux seuls le « trou noir » créé par le blocus du détroit d’Ormuz.

Les Émirats arabes unis (EAU) ont officiellement quitté l’Organization of Arab Petroleum Exporting Countries (OAPEC), rompant leurs liens avec les alliances pétrolières après leur sortie d’OPEC+. N’étant plus contraints par les règles des cartels, les Émirats entendent augmenter leur production. Les pays de l’OPEC ont exprimé des intentions similaires — mais avec la fermeture du détroit d’Ormuz, ils ne peuvent pas pleinement agir. Le marché mondial dépend désormais fortement des livraisons américaines, mais le prix de cette dépendance est la vidange des réservoirs de stockage des États-Unis.

Les électeurs ne croient pas au triomphe

En dépit des affirmations de « victoire », les taux d’approbation du 47ᵉ président affichent une chute catastrophique. Selon un sondage du Washington Post, les Américains jugent les résultats de l’opération « Epic Fury » à travers le prisme de leurs factures d’essence et de supermarché :

Économie : approbation en baisse à 34 %.
Inflation : seulement 27 % de soutien.
Coût de la vie : un niveau record de 23 % d’approbation, avec 76 % de mécontents.
La désapprobation globale de Trump atteint 62 % — un record absolu sur l’ensemble de ses deux mandats.

Il ne reste que six mois avant les élections de mi‑mandat au Congrès. Tandis que Trump affirme que « les cartes sont entre [ses] mains », les données montrent que les démocrates sont inhabituellement motivés. Pour les électeurs, une « victoire » lointaine en Iran pèse peu face à l’essence à 4 dollars et aux réserves nationales épuisées. Trump tente de convaincre le pays d’un triomphe, mais les chiffres suggèrent que les États-Unis mènent une guerre d’usure dont la Maison-Blanche pourrait être la principale victime.

Les chiffres officiels du Pentagone évaluant la campagne iranienne à 25 milliards de dollars sont de plus en plus accueillis avec scepticisme par les analystes indépendants. Les calculs de Bloomberg montrent que les coûts opérationnels directs des 39 premiers jours ont dépassé 14 milliards de dollars, dont 8 milliards pour le réapprovisionnement en munitions guidées de précision. Le ministre iranien des Affaires étrangères Abbas Araghchi avance un chiffre bien plus élevé — 100 milliards de dollars — affirmant que les États-Unis sous‑estiment les coûts par un facteur quatre et omettent l’usure catastrophique des avions, la perte de systèmes de défense aérienne et le coût de milliers d’intercepteurs utilisés pour repousser les salves de plus de 1 850 missiles balistiques iraniens. Des experts indépendants estiment que le coût réel des opérations dans un contexte de blocus total du détroit et « d’épuisement des roquettes » pourrait atteindre 2 milliards de dollars par jour.

Deuxième, troisième, quatrième fronts ?

Donald Trump est passé des menaces géopolitiques à l’agression économique directe contre ses alliés. Affirmant que l’UE a violé un accord commercial, le président a annoncé des droits de douane pouvant aller jusqu’à 25 % sur les voitures particulières et utilitaires européennes à partir de la semaine prochaine. La logique de Trump reste la même : « Vous voulez éviter les tarifs — construisez des usines aux États-Unis. » Cette décision frappe de plein fouet les économies allemande et française au moment où l’Europe subit un choc énergétique. En substance, Washington a ouvert un deuxième front dans la guerre commerciale — cette fois contre Bruxelles.

La Commission européenne, anticipant un conflit prolongé avec l’administration Trump, a franchi une étape historique. Elle a annoncé une vaste refonte de la politique de concurrence afin de permettre aux entreprises européennes de fusionner pour former de gigantesques conglomérats. Parmi les principaux changements :

Les entreprises peuvent justifier des fusions au nom de « l’autonomie stratégique » et de la nécessité de rivaliser avec la Chine et les États-Unis.
La priorité sera accordée à l’innovation, à l’investissement et à la résilience des chaînes d’approvisionnement, plutôt qu’à la seule concurrence locale au sein de l’UE.
L’objectif est de créer des « champions européens » capables de survivre à la démondialisation et au protectionnisme.

À la veille des élections de mi‑mandat, Trump se retrouve pris dans un « piège de la dignité ». Tout accord avec l’Iran paraîtrait désormais moins bon que celui de 2015 et serait une humiliation personnelle. Le président parie donc sur un blocus prolongé, espérant épuiser Téhéran avant l’effondrement de l’économie américaine. Mais le temps joue contre tout le monde. Le monde se tient au bord d’un deuxième choc inflationniste d’ampleur historique, comparable à celui de la pandémie de COVID‑19. En Asie, certains pays instaurent déjà des semaines de travail plus courtes pour économiser l’énergie. Les stratèges du pétrole mettent en garde contre un scénario qui « ne sera pas beau à voir ». Si les réserves stratégiques (SPR) sont épuisées, les prix physiques du pétrole pourraient s’envoler à un niveau qui paralyserait le commerce mondial.

IA contre guerre

La Bourse, jusqu’ici portée par de solides résultats du secteur tech, pourrait connaître un réveil brutal. Si le détroit d’Ormuz n’est pas réellement rouvert dans les semaines à venir, les bénéfices des entreprises seront laminés par des coûts prohibitif de carburant et de logistique. Les États-Unis ont déjà dépensé 25 milliards de dollars en munitions, mais la bataille principale — pour la survie du système global du dollar — ne fait que commencer. Malgré un baril solidement au‑dessus de 110 dollars et des taux directeurs de la Réserve fédérale à des plus hauts de plusieurs années, le marché actions américain fait preuve d’une résilience remarquable. Le rallye est alimenté par un optimisme d’entreprise tenace, où les revenus des sociétés et un boom d’investissement dans l’intelligence artificielle compensent le chaos géopolitique.

Les géants de la tech ont fait de l’IA le moteur principal de l’économie : les plans d’investissement combinés de Google, Amazon et Microsoft dans les infrastructures de données et les puces ont enflé jusqu’à 725 milliards de dollars. Cet afflux de liquidités vers l’innovation ne soutient pas seulement les cours des actions, il pose aussi les bases d’une croissance de productivité à long terme qui, selon les analystes, pourrait aider les États-Unis à absorber le choc actuel sur les matières premières. Pendant ce temps, certains sont stupéfaits par la bataille judiciaire entre Elon Musk et OpenAI, qui devient chaque jour plus ironiquement détaillée. Sous contre‑interrogatoire, Musk a déclaré qu’il avait été en quelque sorte victime de sa propre confiance, ayant négligé d’examiner les petites lignes juridiques du passage de l’entreprise à un statut commercial. Lisez les petites lignes !

Le milliardaire affirme que Sam Altman lui a servi des promesses d’un « avenir non commercial » pour l’IA, tandis qu’OpenAI se transformait en un géant valorisé près de 800 milliards de dollars. Musk, qui a investi environ 38 millions de dollars dans le projet, réclame désormais une compensation sans précédent de 150 milliards de dollars et exige que l’organisation soit ramenée à ses racines altruistes. La défense d’OpenAI rétorque que Musk était parfaitement au courant de l’orientation du développement de l’entreprise et que sa colère découle de la perte de contrôle et de la concurrence de son propre projet xAI. Alors qu’OpenAI s’enlise dans les procédures, l’industrie de l’IA connaît un basculement tectonique.

Anthropic se prépare à porter un coup écrasant au leadership de son principal rival. L’entreprise a reçu des offres de levées de capital qui pourraient faire grimper sa valorisation à un niveau stupéfiant de 850 à 900 milliards de dollars. Si le conseil d’administration approuve ce tour en mai, Anthropic deviendrait officiellement la société d’IA la plus valorisée au monde, dépassant OpenAI. Ce succès est soutenu par une croissance explosive de son chiffre d’affaires annuel, à 30 milliards de dollars, et par des contrats stratégiques avec le Pentagone. Fait notable, tandis qu’Anthropic prend ses distances avec certaines initiatives controversées, l’US Navy prévoit d’engager la startup Domino pour détecter les mines iraniennes dans le golfe Persique. Cela souligne une nouvelle réalité : l’IA est devenue non seulement un atout économique, mais aussi un atout militaire crucial.

La Fed de Kevin Warsh : changement de paradigme et sort du dollar

Washington se prépare à un transfert de pouvoir historique au centre de la finance mondiale. La commission sénatoriale a déjà approuvé la nomination de Kevin Warsh à la présidence de la Fed, et sa vision de la politique monétaire promet d’être une « douche froide » pour l’ancienne garde. Contrairement à Jerome Powell, Warsh entend s’éloigner du double mandat pour se concentrer exclusivement sur l’inflation. Sa volonté d’utiliser des mesures d’inflation « épurées » pourrait ouvrir la voie à des baisses de taux plus précoces et plus profondes, ce qui a déjà redonné de la vigueur au secteur bancaire et au marché de l’or. Les investisseurs doivent toutefois rester prudents : Warsh est un adversaire résolu du quantitative easing (QE). Son projet de baisse des taux accompagnée d’une réduction simultanée du bilan (QT) pourrait priver le système financier de l’excès de liquidité auquel il était habitué, représentant une épreuve sévère pour des marchés accoutumés au soutien des banques centrales.

« L’indépendance de la Réserve fédérale n’est pas le droit de faire ce que l’on veut, mais le devoir d’appliquer la loi dans l’intérêt de la stabilité des prix, indépendamment du bruit politique en provenance du Bureau ovale », a souligné Warsh lors de ses auditions. Sur ce fond, l’indice du dollar est tombé sous 98, effaçant ses gains récents. L’affaiblissement de la devise américaine, combiné à des rendements obligataires élevés (autour de 4,35 %) et à un pétrole cher, indique que les investisseurs ne considèrent plus le dollar comme une valeur refuge inconditionnelle. La pression inflationniste nourrie par la crise énergétique commence à éroder le soutien à long terme au dollar, poussant les marchés à chercher des protections alternatives pour leur capital alors que les coûts de la vie et des affaires ne cessent de grimper.

4 mai

04 mai, 02:00 / Australie / S&P Global PMI manufacturier (avril, définitif) / préc.: 51,0 / réel : 48,9 / prévision : 51,0 / AUD/USD – en hausse

En mars, le PMI manufacturier australien est tombé à 48,9, signalant une détérioration. Pour avril, un retour en zone d’expansion à 51,0 est anticipé. Si cette prévision se confirme, cela indiquerait une amélioration des conditions d’activité dans le secteur industriel et renforcerait le dollar australien.

04 mai, 04:00 / Australie / Indice d’inflation Melbourne Institute (avril m/m) / préc.: -0,2 % / réel : 1,3 % / prévision : 1,1 % / AUD/USD – en baisse

En mars, l’indice mensuel des prix en Australie a augmenté de 1,3 % — la plus forte hausse jamais enregistrée, annulant la déflation précédente. Ce fort rebond reflète la hausse des prix du carburant et des problèmes logistiques. Pour avril, une progression de 1,1 % est attendue ; sa confirmation maintiendrait des risques d’inflation importée élevés et pèserait sur l’AUD.

04 mai, 04:30 / Australie / Autorisations de construire (mars) / préc.: -15,7 % / réel : 14,0 % / prévision : 13,2 % / AUD/USD – en baisse

Les autorisations de construire ont rebondi de 14 % en février après un net repli en janvier, un rythme largement supérieur à la moyenne de long terme. Un ralentissement est anticipé en mars, ce qui indiquerait une stabilisation du secteur et pourrait affaiblir l’AUD.

04 mai, 10:55 / Allemagne / S&P Global PMI manufacturier (avril, préliminaire) / préc.: 50,9 / réel : 52,2 / prévision : 51,2 / EUR/USD – en baisse

Le PMI manufacturier allemand a atteint 52,2 en mars, son meilleur niveau depuis des années. Les données préliminaires d’avril suggèrent un ralentissement dû à l’incertitude géopolitique et à la hausse des coûts des métaux et plastiques. Si la prévision se confirme, le refroidissement de la demande et la hausse des coûts des intrants pèseront sur l’euro.

04 mai, 11:00 / Zone euro / S&P Global PMI manufacturier (avril, préliminaire) / préc.: 50,8 / réel : 51,6 / prévision : 52,2 / EUR/USD – en hausse

Le PMI manufacturier de la zone euro s’est établi à 51,6 en mars. Pour avril, une amélioration à 52,2 est attendue, portée par de nouvelles commandes et la demande à l’export malgré les pressions inflationnistes. Si ce scénario se réalise, cela confirmerait une accélération de la production et renforcerait l’euro.

04 mai, 17:00 / États‑Unis / Commandes de biens durables (mars) / préc.: 0,0 % / réel : 0,0 % / prévision : 0,4 % / USDX – en hausse

Les nouvelles commandes de biens durables sont restées inchangées en février à 619,6 milliards de dollars, dépassant les attentes qui tablaient sur un recul. La demande d’aéronefs non militaires a chuté de 28,6 %, pénalisant les transports ; les hausses dans les machines, les métaux de base et les produits métalliques ont compensé cet effet. Les analystes anticipent une progression des commandes en mars ; la confirmation d’une hausse de 0,4 % signalerait un redressement de la demande industrielle et soutiendrait le dollar.

5 mai

5 mai, 02:00 / Australie / S&P Global PMI des services (avril) / préc.: 52,8 / réel : 46,3 / prévision : 50,3 / AUD/USD – en hausse

Le PMI des services australiens a reculé à 46,3 en mars, son plus bas niveau depuis plusieurs années. Le secteur a été pénalisé par :

une incertitude généralisée
une faible confiance de la clientèle, qui a freiné la signature de nouveaux contrats.

Les estimations préliminaires pour avril pointent vers un redressement et un retour de l’indice en zone d’expansion. Les entreprises devraient faire état d’une amélioration des conditions d’activité et d’une hausse de l’emploi. La confirmation de la prévision marquerait la sortie du secteur des services de la phase de contraction et soutiendrait le dollar australien.

5 mai, 07:30, 08:30 / Australie / Décision de taux de la RBA, conférence de presse / préc.: 3,85 % / réel : 4,10 % / prévision : 4,35 % / AUD/USD – en hausse

Lors de sa réunion de mars, la RBA a relevé son taux directeur à 4,10 %, en invoquant un regain de pressions inflationnistes et un marché du travail tendu. Le régulateur a indiqué que les contraintes de production étaient plus fortes qu’attendu et que les tensions géopolitiques au Moyen‑Orient accentuaient les risques de hausse des prix. Un nouveau resserrement est anticipé en mai. Si la RBA relève le taux de référence au niveau prévu de 4,35 %, cela confirmerait la détermination de la banque à lutter contre l’inflation et renforcerait l’AUD.

5 mai, 15:30 / Canada / Exportations dans la balance commerciale (déficit en CAD) (mars) / préc.: 62,32 Mds / réel : 66,31 Mds / prévision : 65,5 Mds / USD/CAD – en hausse

Les exportations canadiennes ont bondi de 6,4 % en février pour atteindre 66,3 milliards de CAD. La croissance a été généralisée, menée par l’automobile et les pièces détachées (les expéditions ayant augmenté de plus d’un quart), les exportations de minerais (notamment l’or vers le Royaume‑Uni) et les exportations agricoles (céréales vers la Chine). Un certain ralentissement est attendu en mars. Si le chiffre réel est conforme à la prévision, cela signalerait un affaiblissement des entrées de revenus en provenance de l’étranger et pourrait peser sur le dollar canadien.

5 mai, 15:30 / Canada / Importations dans la balance commerciale (mars) / préc.: 66,5 Mds / réel : 72,05 Mds / prévision : 68,9 Mds / USD/CAD – en hausse

Les importations canadiennes ont atteint un record de 72,1 milliards de CAD en février, en hausse de 8,4 % sur un mois. L’essentiel de la progression provient :

des produits minéraux en provenance des États‑Unis
des composants automobiles
des produits énergétiques (les achats de pétrole brut et de bitume ont augmenté de plus d’un tiers)

Cette forte hausse a porté le déficit commercial à un plus haut de six mois. Les analystes s’attendent à une baisse des importations en mars, reflétant un tassement de la demande intérieure pour les biens étrangers ; toutefois, la persistance d’un déficit continuerait de peser sur le CAD.

5 mai, 15:30 / États‑Unis / Exportations dans la balance commerciale (mars) / préc.: 302,2 Mds / réel : 314,8 Mds / prévision : 319,1 Mds / USDX – en hausse

Les exportations américaines ont augmenté de 4,2 % en février pour atteindre 314,8 milliards de dollars, un niveau record. Les principaux contributeurs ont été les expéditions d’or et de gaz naturel, ainsi que les exportations de services comme le tourisme et les services financiers. Cette hausse est intervenue après une période d’incertitude juridique consécutive à l’annulation partielle de certains tarifs douaniers mondiaux par la Cour suprême. De nouvelles progressions sont attendues en mars ; la confirmation de la prévision mettrait en évidence la compétitivité des exportations américaines et soutiendrait le dollar.

5 mai, 15:30 / États‑Unis / Importations dans la balance commerciale (mars) / préc.: 356,9 Mds / réel : 372,1 Mds / prévision : 380,5 Mds / USDX – en hausse

Les importations américaines sont montées à 372,1 milliards de dollars en février, leur plus haut niveau depuis un an. Les entreprises américaines ont poursuivi d’importants achats de :

semi‑conducteurs
ordinateurs
pétrole brut

Les analystes s’attendent à la poursuite de cette tendance en mars. Si les importations atteignent la prévision, une demande intérieure soutenue pour les biens d’équipement et de consommation continuerait de soutenir le dollar.

5 mai, 16:45 / États‑Unis / S&P Global PMI des services (avril, préliminaire) / préc.: 51,7 / réel : 49,8 / prévision : 51,3 / USDX – en hausse

Le PMI des services américains est tombé à 49,8 en mars sous l’effet du choc énergétique. Les données préliminaires d’avril signalent un rebond hors de la stagnation. Les entreprises rapportent une hausse des coûts qu’elles répercutent sur les clients via des augmentations de prix record. Si le rapport définitif confirme la prévision, cela indiquerait que l’économie des services s’adapte aux risques liés à la guerre et renforcerait le dollar.

5 mai, 17:00 / États‑Unis / ISM PMI des services (avril) / préc.: 56,1 / réel : 54,0 / prévision : 53,8 / USDX – en baisse

L’indice ISM des services est tombé à 54 en mars, reflétant un ralentissement de l’activité et une première baisse de l’emploi depuis plusieurs mois. La flambée rapide des prix des carburants liée au conflit avec l’Iran et les perturbations logistiques ont été les principaux thèmes des commentaires des entreprises. Un nouveau refroidissement est attendu en avril. Si le chiffre réel est conforme à la prévision, cela confirmerait l’impact négatif de l’inflation sur les services et pèserait sur le dollar.

5 mai, 17:00 / États‑Unis / Offres d’emploi (mars) / préc.: 7,240 M / réel : 6,882 M / prévision : 6,870 M / USDX – en baisse

Les offres d’emploi aux États‑Unis ont reculé à 6,882 millions en février, les plus fortes baisses étant observées dans :

l’hôtellerie‑restauration
les mines

Dans l’ensemble, les licenciements sont restés stables. Le rapport de mars devrait montrer une poursuite du ralentissement des embauches, signalant un relâchement des tensions sur le marché du travail et exerçant une pression à la baisse sur le dollar.

5 mai, 17:00 / États‑Unis / Ventes de logements neufs (février) / préc.: 0,712 M / réel : 0,587 M / prévision : 0,610 M / USDX – en hausse

Les ventes de logements neufs ont reculé à 0,587 million d’unités en janvier — une baisse marquée par rapport à décembre. La moyenne historique se situe autour de 656 320 unités, et les mises en chantier actuelles restent bien en dessous des pics du milieu des années 2000. Les analystes s’attendent à un certain redressement en mai ; si les ventes de mars rejoignent la prévision, cela traduirait une reprise de la demande de logements et soutiendrait le dollar.

5 mai, 17:00 / États‑Unis / Départs volontaires (février) / préc.: 3,131 M / réel : 2,974 M / prévision : 2,950 M / USDX – en baisse

Les départs volontaires (« quits ») aux États‑Unis ont reculé à 2,974 millions en février, un plus bas de quatre ans. Les baisses les plus marquées ont été observées dans :

l’hôtellerie‑restauration
le commerce de gros

Tandis que l’industrie des biens durables a montré la tendance inverse. Le taux de départs volontaires, qui reflète la confiance des salariés, est tombé à 1,9 %. De nouveaux reculs signaleraient une moindre mobilité de la main‑d’œuvre et affaibliraient le dollar.

5 mai, 17:10 / États‑Unis / Indice RealClearMarkets/TIPP d’optimisme économique (mai, préliminaire) / préc.: 47,5 / réel : 42,8 / prévision : 42,0 / USDX – en baisse

L’optimisme économique est tombé à 42,8 en avril, son plus bas niveau depuis l’été 2024, sur fond d’inquiétudes liées au Moyen‑Orient et de prix élevés des carburants. L’indice se maintient en territoire pessimiste depuis huit mois. Une nouvelle baisse en mai traduirait une montée des doutes des consommateurs à l’égard de l’économie et de la politique fédérale, affaiblissant le dollar.

5 mai, 23:30 / États‑Unis / Stocks hebdomadaires de brut API / préc.: -4,4 M b/j / réel : -1,79 M b/j / Brent – volatil

Les données API pour la semaine au 24 avril ont fait état d’un recul de 1,79 million de barils, inférieur aux attentes. De fortes baisses ont également été enregistrées sur les stocks d’essence et de distillats, et des sorties ont été observées sur les stocks de Cushing. Dans un contexte de pénurie persistante de carburant et de risques géopolitiques, le pétrole (Brent) devrait rester très volatil.

6 mai

6 mai, 02:00 / Australie / AI Group Business Activity Index (avril) / préc.: 1,5 pt / réel : -23,6 pts / prévision : -27,0 pts / AUD/USD – en baisse

En mars, l’indice d’activité industrielle de l’Australie a enregistré une chute record de près de 20 points, à -23,6, sur fond de crise énergétique. Les baisses des nouvelles commandes et des expéditions ont été provoquées par l’incertitude liée au conflit au Moyen‑Orient et par les perturbations des chaînes d’approvisionnement. Le rapport d’avril devrait montrer une nouvelle détérioration. La pression persistante sur les prix de vente et les pénuries de main‑d’œuvre devraient maintenir l’activité déprimée et peser sur le dollar australien.

6 mai, 03:30 / Japon / Services PMI (mars) / préc.: 53,8 pts / réel : 53,4 pts / prévision : 51,2 pts / USD/JPY – en hausse

Le PMI des services du Japon s’est établi à 53,4 en mars, restant solidement en zone d’expansion. Cela reflète une amélioration du secteur des services. On s’attend à un ralentissement du rythme d’expansion en avril ; la confirmation de cette prévision signalerait un refroidissement de la demande dans les services et une pression à la baisse sur le yen.

6 mai, 04:45 / Chine / RatingDog Services Business Activity Index (avril) / préc.: 56,7 pts / réel : 52,1 pts / prévision : 52,0 pts / Brent – en baisse, USD/CNY – en hausse

L’activité des services en Chine est retombée à 52,1 en mars, après un pic sur trois ans enregistré en février. La croissance des nouvelles commandes a ralenti pour atteindre son plus bas niveau en 12 mois, même si la demande intérieure est restée le principal moteur. Les entreprises ont commencé à réduire leurs effectifs au rythme le plus rapide depuis six mois. La confiance des entreprises demeure positive grâce aux plans d’expansion et aux anticipations d’amélioration des conditions. Une stabilisation en avril soutiendrait la résilience du secteur.

6 mai, 10:00 / Allemagne / S&P Global Services PMI (avril) / préc.: 53,5 pts / réel : 50,9 pts / prévision : 46,9 pts / EUR/USD – en baisse

Le PMI des services en Allemagne s’est élevé à 50,9 en mars. Les estimations préliminaires pour avril font état d’une forte baisse à 46,9 — la plus forte contraction depuis fin 2022. Les prévisions indiquent un recul significatif des volumes d’activité et une accélération de l’inflation des coûts d’intrants vers des plus hauts de plusieurs années. Une confirmation signalerait une grave crise sectorielle et affaiblirait l’euro.

6 mai, 11:00 / Zone euro / S&P Global Services PMI (avril) / préc.: 51,9 pts / réel : 50,2 pts / prévision : 47,4 pts / EUR/USD – en baisse

Le PMI des services de la zone euro était de 50,2 en mars. Les estimations préliminaires pour avril anticipent une nouvelle baisse à 47,4. Les principaux vents contraires sont la hausse des prix de l’énergie et l’affaiblissement de la demande des consommateurs lié à la guerre en Iran. L’Allemagne devrait enregistrer le recul le plus marqué, et les coûts d’intrants dans l’ensemble de la zone devraient atteindre leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs années. Une confirmation indiquerait une forte contraction de l’activité du secteur privé et pèserait sur l’euro.

6 mai, 11:30 / Royaume-Uni / S&P Global Services PMI (avril) / préc.: 53,9 pts / réel : 50,5 pts / prévision : 52,0 pts / GBP/USD – en hausse

Le PMI des services au Royaume-Uni a reculé à 50,5 en mars. Un rebond est prévu en avril grâce aux investissements technologiques et aux initiatives marketing. Malgré des pressions inflationnistes record et des coûts de carburant plus élevés, l’activité devrait accélérer, ce qui indiquerait la résilience des services britanniques et soutiendrait la livre.

6 mai, 12:00 / Zone euro / Ventes au détail (mars) / préc.: 2,1 % / réel : 1,7 % / prévision : 1,4 % / EUR/USD – en baisse

La croissance des ventes au détail dans la zone euro a ralenti à 1,7 % en glissement annuel en février, contre 2,1 % en janvier. La moyenne de long terme est d’environ 1,18 % en glissement annuel ; les chiffres actuels restent dans une fourchette de volatilité modérée. On s’attend pour mars à un refroidissement supplémentaire de l’activité des consommateurs, ce qui pointerait vers une demande intérieure plus faible et un euro plus mou.

6 mai, 12:00 / Zone euro / Prix à la production (mars) / préc.: -2,0 % / réel : -3,0 % / prévision : 0,6 % / EUR/USD – en hausse

Les prix à la production de la zone euro ont reculé de 3,0 % en glissement annuel en février — leur plus forte baisse depuis environ 18 mois, après des reculs modérés les mois précédents. Les prévisions pour mars tablent sur un retour marqué en territoire positif, ce qui signalerait le retour de pressions inflationnistes au niveau de la production et soutiendrait l’euro.

6 mai, 15:15 / États-Unis / ADP private payrolls (hebdomadaire) / préc.: 66k / réel : 62k / prévision : 79k / USDX – en hausse

Les entreprises du secteur privé américain ont créé 62 000 emplois en mars, ce qui montre une certaine résilience du marché du travail malgré l’incertitude et le ralentissement de l’immigration. Les gains se sont concentrés dans la santé et l’éducation, tandis que la distribution et l’industrie manufacturière ont réduit leurs effectifs. Un chiffre plus robuste dans le prochain rapport (79k) confirmerait la solidité de l’économie américaine et soutiendrait le dollar.

6 mai, 17:00 / Canada / Ivey PMI (avril) / préc.: 56,6 pts / réel : 49,7 pts / prévision : 49,9 pts / USD/CAD – en baisse

Le PMI Ivey du Canada est tombé à 49,7 en mars, signalant un passage en zone de contraction. Le rapport a fait état d’une montée des pressions inflationnistes et de ralentissements dans les chaînes d’approvisionnement, même si l’indice de l’emploi a légèrement progressé. Les prévisions pour avril indiquent une reprise timide mais un maintien en situation de stagnation, ce qui confirmerait une stabilisation à bas niveau et soutiendrait le CAD par rapport à des attentes négatives.

6 mai, 17:30 / États-Unis / Stocks hebdomadaires de brut (EIA) / préc.: 1,925 M bbl / réel : -6,233 M bbl / prévision : 3,891 M bbl / Brent – en baisse

Les stocks américains de brut pour la semaine au 24 avril ont diminué de 6,233 millions de barils — une baisse bien plus forte qu’anticipé. L’activité des raffineries a augmenté, et les stocks d’essence et de distillats ont également fortement chuté. Les analystes s’attendent à une reconstitution des stocks dans le prochain rapport ; si une hausse de 3,891 millions de barils est enregistrée, cela signalerait un rééquilibrage du marché et exercerait une pression baissière sur les prix du Brent.

Discours programmés de responsables de banques centrales (sélection) :

4 mai, 14:30 / Zone euro / Piero Cipollone (ECB Executive Board) — EUR/USD 4 mai, 15:30 / Zone euro / Luis de Guindos (ECB Vice-President) — EUR/USD 4 mai, 19:50 / États-Unis / John Williams (President, New York Fed) — USDX 4 mai, 20:05 / Zone euro / Joachim Nagel (ECB Governing Council) — EUR/USD 4 mai, 22:30 / Canada / Tiff Macklem (Bank of Canada) — USD/CAD 5 mai, 08:30 / Australie / Michele Bullock (RBA Governor) — AUD/USD 5 mai, 15:30 / Zone euro / Christine Lagarde (ECB President) — EUR/USD 5 mai, 17:00 / États-Unis / Michelle Bowman (Federal Reserve Board) — USDX 5 mai, 18:40 / Zone euro / Philip Lane (ECB) — EUR/USD 5 mai, 19:30 / Royaume-Uni / Sam Woods (Deputy Governor, BoE) — GBP/USD 5 mai, 19:30 / États-Unis / Michael Barr (Federal Reserve Vice-Chair for Supervision) — USDX 6 mai, 04:00 / Nouvelle-Zélande / Adrian Orr / NZD/USD 6 mai, 10:30 / Zone euro / Claudia Buch (ECB Supervisory Board) — EUR/USD 6 mai, 11:00 / Zone euro / Philip Lane (ECB) — EUR/USD 6 mai, 11:20 / Zone euro / Piero Cipollone (ECB) — EUR/USD 6 mai, 12:45 / Zone euro / Claudia Buch (ECB) — EUR/USD 6 mai, 16:30 / États-Unis / Alberto Musalem (President, St. Louis Fed) — USDX 6 mai, 20:00 / États-Unis / Austan Goolsbee (President, Chicago Fed) — USDX 6 mai, 20:30 / États-Unis / Beth Hammack (President, Cleveland Fed) — USDX 6 mai, 23:15 / Canada / Tiff Macklem (Bank of Canada) — USD/CAD

D’autres interventions de hauts responsables de banques centrales sont également prévues. Leurs commentaires provoquent généralement de la volatilité sur le marché des changes, car ils peuvent indiquer les intentions futures en matière de politique monétaire.