A notícia divulgada ontem sobre a alta da inflação nos Estados Unidos, embora em linha com as previsões dos economistas, tornou-se um problema para os ativos de risco, incluindo o euro e a libra, ao mesmo tempo em que ofereceu forte suporte ao dólar americano.

Considerando que muitos temem um novo salto acentuado nos preços até o fim de março — sobretudo devido à guerra entre Estados Unidos e Israel contra o Irã e à rápida elevação dos preços da energia —, o aumento da inflação em fevereiro já envia sinais de alerta para a economia americana e para o Federal Reserve.

Tanto o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) geral quanto o núcleo apresentaram os seguintes resultados: o índice geral subiu 0,3% em relação ao mês anterior, enquanto o índice excluindo alimentos e energia avançou 0,2%. O maior aumento mensal nos preços da energia explica, em parte, o crescimento mais rápido do índice geral.

Na comparação anual, os dados do CPI mostram, na prática, a inflação mais moderada desde o forte aumento do custo de vida iniciado na primavera de 2021. O CPI geral cresceu 2,4%, ligeiramente acima da mínima do ano passado, enquanto o CPI núcleo manteve-se em 2,5%, igualando o menor nível desde 2021.

Essa situação coloca o Federal Reserve diante de uma escolha difícil. Por um lado, apertar a política monetária — elevando as taxas de juros — poderia ajudar a conter a inflação; porém, isso corre o risco de desacelerar um crescimento econômico já frágil e aumentar a pressão sobre os ativos de risco. Por outro lado, manter uma política acomodatícia poderia acelerar ainda mais a inflação, reduzir o poder de compra dos consumidores e criar problemas de estabilidade econômica no longo prazo.

Como observei anteriormente, os números divulgados refletem a dinâmica de preços anterior à guerra com o Irã, que provocou fortes aumentos nos preços da gasolina e de outras fontes de energia. Mesmo considerando esse fator, componentes do CPI de fevereiro sugerem um ritmo mensal de crescimento de pelo menos 0,4% para o índice núcleo, uma taxa incompatível com a meta anual de inflação de 2% do Federal Reserve.

Nesse contexto, o fortalecimento do dólar americano não é surpreendente. Um fator adicional de risco é a escalada das tensões geopolíticas no Oriente Médio, que afeta diretamente os preços do petróleo e, consequentemente, a economia global.

Quadro técnico atual do EUR/USD

Atualmente, os compradores precisam decidir como recuperar o nível de 1,1555. Só isso permitirá mirar em um teste de 1,1585. A partir daí, eles poderiam visar 1,1615, mas fazê-lo sem o apoio dos grandes players será bastante desafiador. O alvo mais distante será a máxima em 1,1645. Se o instrumento de negociação cair para cerca de 1,1510, espero que os principais compradores tomem medidas sérias. Caso nenhum esteja presente, seria prudente aguardar um novo teste da mínima em 1,1470 ou abrir posições de compra a partir de 1,1430.

Quadro técnico atual do GBP/USD

Para a libra, os compradores precisam recuperar a resistência mais próxima em 1,3390. Só então poderão mirar em 1,3420, acima do qual será bastante desafiador romper. O alvo mais distante será a região de 1,3450. Em caso de queda, os vendedores tentarão assumir o controle em 1,3350. Se isso for alcançado, romper essa faixa causará um sério golpe às posições dos compradores, podendo levar o GBP/USD a uma mínima de 1,3315, com perspectivas de atingir 1,3285.