Veja também: Indicadores de negociação da InstaForex para o WTI (CL)

Os preços globais do petróleo continuaram a subir pelo segundo pregão consecutivo, mantendo-se próximos de máximas de vários meses. Nas primeiras horas da sessão europeia de terça-feira, os futuros do West Texas Intermediate (WTI) eram negociados em torno de US$ 99,00–US$ 100,00 por barril, enquanto o Brent de referência ultrapassava US$ 104,00.

A principal razão para o rali é o bloqueio contínuo do Estreito de Ormuz, que reduziu a oferta disponível no mercado global em cerca de 14 milhões de barris por dia, bem como a ausência de progressos nas negociações de paz entre os Estados Unidos e o Irã.

Contexto fundamental: a escassez física substitui as expectativas

O otimismo da semana passada em relação a uma rápida resolução diplomática dissipou-se. Durante o fim de semana, o presidente dos EUA, Donald Trump, cancelou uma viagem planejada de seus enviados ao Paquistão, afirmando que a nova proposta de Teerã, embora "melhor" que a anterior, ainda não era "suficientemente boa".

A Casa Branca confirmou ter discutido as iniciativas iranianas, mas não demonstrou disposição para aceitá-las. O Irã, por sua vez, condiciona as negociações à suspensão prévia do bloqueio marítimo, o que torna improvável a retomada de um diálogo substancial no curto prazo. Para os operadores, o fator decisivo não é a retórica, mas o fluxo físico de petróleo — e esse fluxo permanece fortemente restrito, segundo analistas do mercado petrolífero.

Dados de rastreamento de navios e estimativas de especialistas indicam que, desde o início do conflito, cerca de 850 milhões de barris de petróleo foram efetivamente retirados do mercado. Até 14 milhões de barris por dia deixaram de transitar pelo estreito, embora um fluxo mínimo tenha sido mantido após o início do bloqueio.

Novos desdobramentos agravaram o cenário: seis petroleiros iranianos foram forçados a regressar devido ao bloqueio dos EUA, e apenas um número limitado de embarcações — como um navio de GNL dos Emirados Árabes Unidos — conseguiu realizar a travessia. Além disso, surgiram informações de que Israel ampliou a sua zona de ataques sobre o Líbano, aumentando o risco de propagação do conflito para outras regiões.

Esse cenário levou a uma revisão das expectativas: as previsões de normalização das entregas em abril não se concretizaram, e a provável reabertura do estreito foi adiada para maio–junho, com recuperação gradual dos volumes. Adicionalmente, os baixos níveis de inventários e a necessidade de recompor reservas estratégicas deverão manter os preços elevados por um período prolongado, mesmo após a normalização da navegação.

O bloqueio físico levou grandes bancos de investimento a rever substancialmente em alta as suas projeções de preços.

Novas previsões para o petróleo (trimestrais, bancos selecionados)

Como mostra a tabela, mesmo em cenários-base, os bancos esperam que o Brent permaneça bem acima de US$ 100 no curto prazo.

O Citigroup, por exemplo, delineia um cenário "superaltista", no qual o Brent pode atingir US$ 150 caso o estreito permaneça fechado até ao final de junho, refletindo picos observados em crises energéticas anteriores. Ao mesmo tempo, os analistas do Citi observam que o rali atual tem sido relativamente contido: os preços não subiram tanto quanto alguns esperavam, uma vez que o mercado permaneceu por demasiado tempo na expectativa de uma rápida solução diplomática. No entanto, à medida que a escassez física se torne evidente, o ajuste de preços pode ser rápido.

Breve análise técnica

Tecnicamente, o WTI confirma um forte impulso de alta que teve início há duas semanas.

O preço fechou firmemente acima da EMA de 50 períodos nos gráficos de 1 hora, 4 horas e diário (96,54, 94,63 e 89,40, respectivamente), o que é um sinal antecipado de que os compradores assumiram o controle no curto prazo.

O RSI de 14 dias varia entre 55 e 58, indicando um momentum de alta sustentado, sem sinais de sobrecompra. Isso abre espaço para novas valorizações.

Um rompimento acima do nível psicológico de 100,00 provavelmente abriria caminho para novas máximas.

Em resumo, o caminho de menor resistência é para cima. Qualquer correção local tende a ser vista pelo mercado como oportunidade de compra antes do próximo movimento de alta.

Eventos importantes

• 29 de abril: votação no Congresso dos EUA sobre a "War Powers Resolution" — pode limitar ou ampliar os poderes da administração no conflito com o Irã, gerando volatilidade.
• 29–30 de abril: reuniões do Fed, BCE e Banco da Inglaterra — as decisões sobre juros devem impactar o dólar e as perspectivas para a demanda global de energia.
• Esta semana: relatórios semanais de estoques da API e da EIA — espera-se nova redução nos estoques dos EUA, o que tende a sustentar os preços.

Conclusão

O mercado de petróleo passou de um cenário de expectativa por um cessar-fogo para um regime de escassez física real. O processo diplomático encontra-se estagnado, e os economistas esperam agora que os fluxos normais através do Estreito de Ormuz só sejam retomados no final de maio — ou possivelmente mais tarde.

Um rompimento técnico da zona de resistência local entre US$ 100,00 e US$ 100,40 constituiria um forte sinal de continuidade da tendência de alta, abrindo caminho para a faixa de US$ 105,00–US$ 110,00 e além.

Ao mesmo tempo, o Canal de Suez, o estreito de Bab-el-Mandeb e outras rotas permanecem vulneráveis. Caso o conflito se estenda às principais rotas marítimas da Arábia Saudita, os preços poderão superar máximas históricas.

Por ora, o caminho de menor resistência para o WTI continua a apontar acima de US$ 100,00.