คู่สกุลเงิน GBP/USD เคลื่อนไหวลงต่อในวันพฤหัสบดี และในตอนนี้อยู่ใกล้กับการกลับไปเดินหน้าตามเทรนด์ขาลงระยะหนึ่งเดือนครึ่งมากกว่าการกลับไปสานต่อเทรนด์ขาขึ้นที่ดำเนินมาแล้วราวหนึ่งปีครึ่ง เราได้ย้ำหลายครั้งแล้วว่า ปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการอ่อนค่าของคู่นี้ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาคือภูมิรัฐศาสตร์ ขณะที่ตลาดแทบไม่ให้ความสนใจกับข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค (ซึ่งในช่วงนี้ออกมา “น่าผิดหวัง” สำหรับดอลลาร์เป็นพิเศษ) ดังนั้น ในทางทฤษฎี เงินดอลลาร์สหรัฐจึงยังสามารถแข็งค่าต่อไปได้จากปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์เพียงอย่างเดียว โดยไม่สนใจปัจจัยพื้นฐานและปัจจัยมหภาค นี่ดูแปลกหรือไม่? แปลก แต่ในเวลาเดียวกันก็มีเหตุผลในตัวเอง

ในตอนนี้ นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่าเงินดอลลาร์ได้รับแรงหนุนจาก Fed หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยืดเยื้อไปเป็นหลายเดือนหรือหลายปี และราคาน้ำมันดิบต่อบาร์เรลทรงตัวเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ (ยิ่งไม่ต้องพูดถึงระดับ 200 ดอลลาร์) แรงกดดันเงินเฟ้อทั่วโลกจะพุ่งสูงขึ้น โดยเฉพาะในสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป ซึ่งธนาคารกลางได้ทุ่มเทอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเพื่อกดเงินเฟ้อให้อยู่ภายใต้การควบคุม ขณะนี้นักวิเคราะห์กำลังปรับลดความคาดหวังเกี่ยวกับวงจรการผ่อนคลายนโยบายการเงินของ Fed ในปี 2026 และประเมินว่าจำนวนครั้งในการปรับลดดอกเบี้ยโดยรวมอาจน้อยกว่าที่วางแผนกันไว้เมื่อต้นปี

เรามองว่าสมมติฐานนี้ผิดพลาดในเชิงพื้นฐาน อย่างแรก ต้องเข้าใจก่อนว่าการแข็งค่าของดอลลาร์ในรอบนี้เป็นเพียง “ความคาดหวังเชิงเข้มงวด” ของตลาดต่อท่าทีของ Fed เท่านั้น อย่างที่สอง ต้องไม่มองแค่เงินเฟ้อ แต่ต้องคำนึงถึงตลาดแรงงานและอัตราการว่างงานด้วย รายงานล่าสุดประจำเดือนกุมภาพันธ์ชี้ให้เห็นว่า ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังไม่มีสัญญาณฟื้นตัว แม้จะมีการปรับลดดอกเบี้ยไปแล้วถึงสามครั้ง เงินเฟ้ออาจเร่งตัวขึ้นตามราคาพลังงานที่ดีดตัวแรงก็จริง แต่แล้วตลาดแรงงานล่ะ?

ตลาดแรงงานไม่ใช่แค่ตัวเลขที่สะท้อนความเป็นอยู่หรือกำลังซื้อของชาวอเมริกันเท่านั้น แต่มันหมายถึงจำนวนคนอเมริกันที่ (ก่อนอื่น) สูญเสียงานหรือไม่สามารถหางานทำได้ แน่นอนว่าอัตราว่างงานที่ 4.4% ถือว่าค่อนข้างต่ำ แต่ในขณะเดียวกัน ในแต่ละเดือน สหรัฐฯ แทบไม่ได้มีการจ้างงานใหม่เพิ่มขึ้นเลย หรือบางครั้งกลับเป็นการลดลงสุทธิของจำนวนตำแหน่งงานด้วยซ้ำ ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกที่ Fed เผชิญอยู่ตอนนี้คล้ายกับเมื่อช่วงฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้ว: จะเลือกอะไร ระหว่างการกระตุ้นตลาดแรงงานกับการควบคุมเงินเฟ้อ? และควรเน้นด้วยว่า ตอนนั้น Fed เลือกให้ความสำคัญกับการกระตุ้นตลาดแรงงานมากกว่า เมื่อมาตรการดังกล่าวพิสูจน์แล้วว่ายังไม่เพียงพอ ก็มีความเป็นไปได้สูงที่ธนาคารกลางสหรัฐจะเดินหน้าดำเนินนโยบายในทิศทางนี้ต่อไป

ดังนั้น ในระยะใกล้ ทิศทางตลาดจะขึ้นอยู่กับพัฒนาการในตะวันออกกลาง การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ ทิศทางราคาน้ำมันและก๊าซ ความปลอดภัยของเรือในอ่าวเปอร์เซีย การโจมตีครั้งใหม่ของพันธมิตรสหรัฐฯ ต่ออิหร่าน และการโจมตีตอบโต้ของอิหร่านต่อโรงกลั่น โรงงาน LNG และเรือน้ำมัน ยูโรและปอนด์กำลังยืนอยู่บริเวณจุดต่ำสุดในรอบสั้น ๆ แต่ความเร็วในการอ่อนค่าของทั้งสองสกุลเงินก็ไม่รุนแรงเท่าช่วงต้นเดือนมีนาคมที่ผ่านมา

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่ GBP/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุดอยู่ที่ 95 pips ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับ “ปกติ” สำหรับคู่ปอนด์/ดอลลาร์ ในวันศุกร์ที่ 13 มีนาคม เราคาดว่าราคาจะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบที่จำกัดด้วยระดับ 1.3261 และ 1.3451 ช่องเชิงเส้นของ Linear Regression ด้านบนเริ่มแบนตัวลง บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ของการกลับทิศแนวโน้ม ขณะเดียวกันตัวชี้วัด CCI ได้กลับเข้าสู่เขต oversold อีกครั้ง ส่งสัญญาณถึงการสิ้นสุดของการปรับฐานที่กำลังจะมาถึง

ระดับแนวรับใกล้เคียง:

S1 – 1.3306

S2 – 1.3184

S3 – 1.3062

ระดับแนวต้านใกล้เคียง:

R1 – 1.3428

R2 – 1.3550

R3 – 1.3672

คำแนะนำในการเทรด:

คู่เงิน GBP/USD อยู่ในช่วงการปรับฐานมาเป็นเวลาหนึ่งเดือนเต็ม แต่แนวโน้มระยะยาวยังไม่เปลี่ยนแปลง นโยบายของ Trump จะยังคงกดดันเศรษฐกิจสหรัฐฯ ต่อไป ดังนั้นเราจึงไม่คาดว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะเติบโตได้ในปี 2026 ดังนั้นสถานะ Long ที่มีเป้าหมายที่ระดับ 1.3916 ขึ้นไปจึงยังคงมีความน่าสนใจ ตราบใดที่ราคายังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ หากราคาลงไปอยู่ใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ จะสามารถพิจารณาเปิดสถานะ Short ขนาดเล็ก โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.3261 ด้วยเหตุผลเชิงเทคนิค (การปรับฐาน) ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา แทบทุกข่าวและเหตุการณ์ต่าง ๆ ล้วนกดดันค่าเงินปอนด์ ส่งผลให้การปรับฐานยืดเยื้อนานขึ้น

คำอธิบายภาพประกอบ:

• ช่อง Linear Regression ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แปลว่าแนวโน้มในตอนนี้มีความแข็งแกร่ง;
• เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (การตั้งค่า 20.0, smoothed) ใช้กำหนดแนวโน้มระยะสั้นและทิศทางที่ควรเทรดในช่วงเวลาปัจจุบัน;
• ระดับ Murray – ระดับเป้าหมายสำหรับการเคลื่อนไหวและการปรับฐานของราคา;
• ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) – ช่องราคาที่มีแนวโน้มว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในในวันถัดไป โดยอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนปัจจุบัน;
• ตัวชี้วัด CCI – เมื่อค่าเข้าสู่เขต oversold (ต่ำกว่า -250) หรือเขต overbought (สูงกว่า +250) จะบ่งชี้ถึงการกลับตัวของแนวโน้มไปในทิศทางตรงข้ามที่กำลังจะเกิดขึ้น