इस सप्ताह यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB), बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) और फेडरल रिजर्व (Fed) की बैठकें होने वाली हैं। हम इन केंद्रीय बैंकों से क्या उम्मीद कर सकते हैं, और क्या बाजार में किसी प्रतिक्रिया की संभावना है? आइए इसे क्रमवार समझते हैं।

ECB की बात करें तो यह लगभग 99% संभावना है कि वह अपनी मौद्रिक नीति के पैरामीटर में कोई बदलाव नहीं करेगा, क्योंकि हाल के मध्य पूर्व के घटनाक्रम संघर्ष को सुलझाने के अवसर प्रदान कर रहे हैं। पिछले कुछ हफ्तों में यह देखा गया है कि तेहरान और वाशिंगटन युद्ध को फिर से शुरू करने के इच्छुक नहीं हैं, जो एक सकारात्मक संकेत है। वार्ताएं कठिन और अनौपचारिक हैं, लेकिन न होने से बेहतर हैं। इसलिए ECB संभवतः "वेट एंड वॉच" की नीति अपनाएगा। यदि मध्य पूर्व की स्थिति नहीं बिगड़ती है, तो उम्मीद है कि तेल की कीमतें और 1.5–2 गुना नहीं बढ़ेंगी। इसके परिणामस्वरूप मुद्रास्फीति की गति भी धीमी हो सकती है और सख्त मौद्रिक नीति की आवश्यकता नहीं पड़ेगी।

अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने 2026 में नीति को सख्त करने की कोई इच्छा संकेतित नहीं की है। FOMC के लिए सबसे "हॉकिश" (कड़ा) परिदृश्य यह है कि इस साल ब्याज दरों में कोई कटौती न की जाए। हालांकि, नीति में ढील देना (easing) भी संभव नहीं है, क्योंकि मार्च में अमेरिकी मुद्रास्फीति साल-दर-साल 0.9% बढ़ी है। इसलिए फेड का रुख यह हो सकता है कि नीति को आसान बनाना उचित नहीं है, लेकिन उसे सख्त भी नहीं किया जा सकता। इसके अलावा, यह बैठक जेरोम पॉवेल के नेतृत्व में अंतिम बैठक होगी। संभावना कम है कि FOMC कोई बड़ा कदम उठाए, क्योंकि नए चेयरमैन केविन वॉर्श के 2.5 सप्ताह में पद संभालने की उम्मीद है।

बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) से भी यह उम्मीद की जा रही है कि वह अपनी मौद्रिक नीति के पैरामीटर को अपरिवर्तित रखने का निर्णय लेगा। वर्तमान में बाजार यह अनुमान लगा रहे हैं कि मौद्रिक नीति समिति (MPC) के सभी नौ सदस्य ब्याज दरों को बनाए रखने के पक्ष में मतदान करेंगे। चूंकि केवल BoE ही मतदान के परिणाम प्रकाशित करता है, इसलिए यह जानकारी बाजार प्रतिभागियों को केंद्रीय बैंक की वास्तविक भावना को समझने में मदद करेगी। यह ध्यान देने योग्य है कि मार्च में यूके में मुद्रास्फीति केवल 0.3% साल-दर-साल बढ़ी है, और कोर मुद्रास्फीति में भी गिरावट आई है। परिणामस्वरूप, BoE का रुख बहुत सकारात्मक नहीं माना जा सकता, लेकिन मार्च का मुद्रास्फीति डेटा यह संकेत देता है कि मध्य पूर्व युद्ध और तेल की कमी के कारण मुद्रास्फीति में बड़ा झटका नहीं आया है। मेरी राय में, ब्याज दरें बढ़ाने की सबसे कम संभावना BoE में ही है।

उपरोक्त सभी परिस्थितियों को देखते हुए, संभावना है कि तीनों केंद्रीय बैंक तटस्थ (neutral) निर्णय लेंगे, लेकिन BoE MPC वोटिंग परिणामों की जानकारी देगा, जबकि केंद्रीय बैंक प्रमुखों का रुख (rhetoric) क्या होगा, यह पहले से जानना संभव नहीं है।

EUR/USD के लिए वेव संरचना:
मेरे विश्लेषण के अनुसार, EUR/USD अभी भी ट्रेंड के एक ऊपर की ओर जाने वाले हिस्से (ऊपरी प्रवृत्ति) में बना हुआ है (जैसा कि निचले चार्ट में देखा जा सकता है), जबकि अल्पकालिक रूप से यह एक सुधारात्मक (corrective) संरचना में है। सुधारात्मक वेव सेट काफी हद तक पूरा हो चुका प्रतीत होता है और केवल तभी अधिक जटिल या विस्तारित रूप ले सकता है जब मध्य पूर्व का भू-राजनीतिक परिदृश्य सुधरता है। अन्यथा, मेरा मानना है कि वर्तमान स्तरों से एक नई गिरावट वाली वेव शुरू हो सकती है। हमने एक सुधारात्मक वेव देखी है; आगे की दिशा इस बात पर निर्भर करेगी कि बाजार बातचीत (negotiations) के सफल परिणाम पर कितना विश्वास करता है।